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下周前瞻| 栏目

边江| 作家

秋水| 裁剪

价值线导读

本周A股开启狂飙态势，科创50一周暴涨超13%。电子板块市值首超银行，问鼎A股“第一板块”。

寒武纪单月猛涨75%，剑指“A股第一高价股”宝座，机构高喊：对标茅台，冲击万亿！

资金正以前所未有的速率涌入阛阓，“入款搬家”范围或超10万亿。

但狂欢中依旧分化至极彰着：选对干线，你即是牛市；选错板块，可能满仓踏空。

下一站，国产算力与AI应用能否接棒领跑？这场史诗级东说念主工智能大行情，谁将率先撞线万亿市值？

一周交游数据：寒武纪冲“王”

本周上证指数+3.49%，深证成指+4.57%，创业板指+5.85%，科创50指数+13.31%，北证50指数+8.40%。

本周分段市值涨幅排名榜

1、500亿市值以上公司本周涨幅TOP5

2、100-500亿市值以上公司本周涨幅TOP5

3、100亿以下市值公司本周涨幅TOP5

4、本周跌幅TOP10

明显，本周A股中最有存在感的股票当属寒武纪，已筹议两周周涨幅在1000亿元市值以上公司涨幅排名第一。

本周高潮34.59%，高潮高潮33%，本月涨幅达到了75%。要知说念，这关联词市值数千亿的公司。

值得一提的是，限制2025年8月22日，电子板块A股市值达到11.54万亿元，陆续创出历史新高，越过银行业全体市值，位居第一。工业富联A股市值9101.59亿元居首，寒武纪A股市值5200.93亿元位居次席，海光信息A股市值4324.66亿元位居第三位。

寒武纪的背后国产芯片的超等核心逻辑：国内AI芯片第一梯队，与昇腾+海光等国内占有率系数超60%。

如斯大资金的速即推升，不排斥背后是产业资金看到了相干期间的冲破，而况DEEPSK最近的看成和表态更是“火中交油”。

面前，股价上寒王差一个涨停（20%）将卓绝茅台成为A股第一高价。有机构觉得，Ai期间的寒武纪市值天花板对标的白酒期间的茅台，新能源期间的宁王、迪王。市值机构已推演至万亿。

同期，寒武纪量产将带动险峻游产业，估值空间打开也会带动通盘这个词国算产业估值，低位国算有补涨和发散需求。

除了寒武纪，当今来看中芯国际、工业富联，以致是统一后的海光，齐有冲击万亿市值的后劲。

谁能率先冲击万亿，谁又能永恒守住万亿？值得追踪。

下周，A股大势何如看？

起始来看周末相干音书面：

1、好意思联储降息预期热烈！9月降息概率升至91.1%，鲍威尔为好意思联储9月降息掀开大门。

点评：对A股周一开盘有积极影响；当今A股如故引颈巨匠，走出零丁趋势，从估值看，A股依然是巨匠最低估的阛阓之一；诸多外资看多作念多，最主要的是当下A股趋势十足造成，趋势才是这个阛阓最强的力量，“开弓莫得回头箭”，这对短中永恒齐是利好。

2、增量资金堆积加速入场

有资深东说念主士称，“钱”如实开动动了：活期入款增速掉头朝上，银行接待里的钱开动往职权阛阓跑。可搬的“弹药”至少5–7 万亿元：来自逾额储蓄、三年定存到期、活期化增量三条通说念。股市酬劳转正 + 利率下行+ 风险偏好回升，入款搬家才刚开动。

高盛最新研报称，中国股市现时涨势主要由资金推动，但仍有多数“存量资金”尚未入市，为阛阓进一步高潮提供能源复古，尤其看好中小盘证据。高盛研报指出，面前仅有22%的家庭金融钞票树立在股票和相干居品上。潜在资金流入范围越过10万亿元，为阛阓提供充足的增量资金复古。这一数据标明住户钞票树立结构存在颐养空间，股票阛阓仍有较大吸纳资金的本事。

点评：决定股市强弱第一要素是资金面；增量资金进场，成交量放量，股市全面激活，后期还会有更多的“入款搬家”，因为买涨不买跌如故是散户的心爱了。

再来看下券商周末策略不雅点：

1、中泰证券-阛阓新高后或怎么演绎？

从估值来看，现时沪深300ERP为5.38%，处于10年历史中等水平，指数仍有较高的上行空间。以昔时10年为样本，沪深300指数ERP均值向下一个轨范差约莫为3.99%。以此为锚点，现时沪深300指数仍有约莫24%的上行空间。

就更永恒维度看，成本阛阓仍是计策“稳信心”的核心捏手。四季度将迎来中好意思元首会晤及四中全会，测度在“十五五”运筹帷幄下，科技自主可控干线仍为要点，阛阓风险偏好保管高位。

2、星河证券-A股阛阓量能仍在途

A股阛阓投资测度：A股阛阓正在走出朝上行情，投资者风险偏好显赫回暖带动阛阓得益效应扩散，成交额显赫放量是典型象征。阛阓资金面孝顺要紧增量，同期增量趋势仍有连接性。两融余额连接增长，已达到2.1万亿元水平上方，但两融余额占A股通顺市值、两融交游额占A股成交额蓄意均处于历史核心水平，远低于2015年峰值。在钞票荒与股市得益效应强化双重作用下，住户入款搬乡信号正在涌现。

从国外来看，在杰克逊霍尔巨匠央行年会上，鲍威尔开释宽松信号，表露9月降息的可能，职权钞票迎来反弹。在好意思元指数永恒走弱周期下，巨匠成本流向重塑为A股阛阓朝上提供进一步复古。

3、申万宏源-策略一周追想测度：慢下来，会更远、更高、更好

股市在经济轮回中的要紧性擢升，绝非“想涨”或者“不想涨”这样粗疏。住户钞票向职权阛阓迁徙，若是走基于得益效应正轮回的老路，那只关联词少数东说念主的狂欢。

公司惩处、鼓舞酬劳改善，托举A股走出熊市，这个改良红利就停留在牛熊之界了吗？其实由改良红利复古的住户增配职权，才能行稳致远。怎么运用股市杀青资源优化树立？A股的作念多力量对于中国经济转型来说，亦然一种稀缺资源。“为了滋长个别得胜企业，便奖励通盘企业”的粗心资源树立格局，在其他范围已不提倡，A股也有必要从这种模式中走出来。这可能是“反内卷”想想在A股的一种映射。是以，慢下来，会更远、更高、更好。

全面牛市还需要积极要素的进一步积攒：2026年中拐点到来前，供给逻辑能够为拐点预期提供实足安全垫。但拐点到来后，基本面改善的连接性和弹性，仍依赖于需求亮点的多寡。

怎么收拢干线？

8月，突出是8月中旬以来，指数开启加速高潮，不错说是狂飙。但不少投资者可能照旧没赚到钱，原因在于充公拢结构焦点。

就周五来看，指数行情已热的发烫，上证指数大涨1.45%，但有4140家股票低于这个涨幅。是以当今选不中板块，选不中个股，可能亦然一场空。

那么接下来，结构干线在哪儿？

对于A股阛阓将来干线，周末有阛阓不雅察员称要践规踏矩寻找将来科技股可能崛起的后排补涨见地：

起始是科技龙头，从寒武纪-U和工业富联的阛阓证据看，各个科技细分范围的行业低估值龙头齐可能被再行挖掘。除了股价屡更始高的品种，还有许多科技细分范围的龙头其实并没何如涨，他们要么是市值与行业定位不符，要么是股价与面前的阛阓环境不符。

第二是寻找绩优滞涨的科技股，突出是中报如故预增，但股价涨幅远远过期于行业平均水平的公司，这样的公司事迹笃定风险不大，从股价比拟效应看存在比拟大的补涨契机。

第三是从激进少量的角度，不错存眷领有换取科技题材但涨幅远远过期于龙头的二三线品种。

追想下8月以来这一波科技股（AI 算力股）连接大涨的旅途：

1）最早的北好意思PCB/光模块，这些是即期就能出事迹；(EPS驱动)

2）配套的电子布、铜箔、液冷、电源，更多是预期26年的期间旅途，有逻辑但没东说念主看本年纪迹；（有EPS预期，更多靠PE驱动）

3）国产算力，地缘博弈+来岁斜率，亦然有逻辑没东说念主看本年纪迹；（有EPS预期，更多靠PE驱动），这会儿刚开动。

周末工信部发声，有序请示智能算力基础才略限制超前（算力、AI芯片）。下一步，行情见地大略率或是通盘这个词国产算力产业链的挖掘和发散以及国产AI 的应用见地。

国泰海通证券周末策略也觉得：科技行情扩散，国产AI发奋于。

阛阓流动性与风险偏好共振上行、科技产业新催化密集，有望陆续驱动主题行情扩散，存眷中报事迹考据期的主题结构分化与低位主题的建造行情。

主题一：国产算力。DeepSeek大模子升级有望擢升国产GPU适配性，工信部建议有序请示算力才略建设，加速冲破GPU芯片等关节核心期间。DeepSeek发布V3.1大模子，性能大幅当先R1-0528，使用UE8M0 FP8 Scale参数精度，并表露针对行将发布的下一代国产芯片瞎想。普惠普及、智能平权趋势下，我国AI产业投入大范围示范应用阶段，国产大模子与国产GPU的适配性擢升，有望加速国产算力生态构建，我国基于国产算力生态的智能算力范围有望保持高速增长。保举：1、受益浸透率连接擢升的国产算力公司至极配套产业链；2、受益大模子物化擢升和使用成本下落的AI应用公司。

主题二：具身智能。机器东说念主产业从“期间探索”迈向“范围商用”。智元机器东说念主举办首届配结伙伴大会，建议2025年具身智能机器东说念主将迎来商用发展的拐点，最终成为继手机和汽车之后的“下一代海量智能末端”。国产机器东说念主创业公司新品发布与融资过程显赫加速，宇树科技预报新一代居品，且开启上市过程，成本运作和股权融资过程提速有助于产业范围化发展，且我国具备机器东说念主范围化坐褥的产业链配套上风。保举：1、受益期间升级迭代的编码器、丝杠、奢睿手等核心零部件；2、具备范围化量产本事的整机制造商供应链。

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