来源：市集投研资讯

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说明选录

⭕焦点：若特朗普当选：哪些行业能迎风而行？

面前选情：从寰宇民调平均提拔率来看，特朗普的提拔率高潮，小幅格外哈里斯，但从扭捏州的提拔率来看，特朗普的提拔率更高。凭据RCP的寰宇民调平均提拔率来看，特朗普的提拔率为48.4%，小幅擢升哈里斯的48.0%，这是自8月5日以来，特朗普初度在寰宇民调中格外哈里斯；凭据270towin的预测，哈里斯的提拔率为226票，起头特朗普的219票。措施2024年10月27日，特朗普在扭捏州以0.9%的隐微上风起头哈里斯。从当今的提前投票完了来看，特朗普的提拔率高于2020年。

市集复盘：在《特朗普若胜选，市集怎么演绎？》中，咱们复盘了2016年竞选技能及2017年特朗普就任后计谋的告示与实行对市集的影响。当特朗普告示对中国的关税计谋时，沪深300和恒生指数时时先下逾期回升；但若是关税负责实行，市集反馈较大，且合手续时候较长。

2017年国内计谋主导，2018年跟着关税计谋缓缓落地，影响突显，概述来看短期内，国防军工等自主可控及逆周期行业发达较好。2017年，关税计谋不清明，国内计谋对市集影响更大。4月特朗普初度告示生意拜访，市集预期悲不雅，广泛行业下落；8月好意思国运转拜访但细节未全公布，企业和投资者无法准确推测关税影响，下半年国内计谋主导。2018年，明确的关税计谋告示实行后，关税成主要矛盾。国际生意关系因关税问题急切，影响收支口企业和市集信心。2018年6月16日初度明确加关税计谋和清单公布，市集反馈大。而后30个走动日，国防军工、诞生工程等逆周期及自主可控发达好，家用装潢及失业、家电制造等顺周期和出口链行业靠后；60个走动日后，国防军工相对较好，家用装潢及失业、家电制造等行业仍靠后。

伸开剩余80%

2018年好意思国对中国的关税计谋负责实行时，国防军工、保障、电信业务、银行等自主可控及踏实红利行业发达较好。由于第二次及以后的加征关税计谋受国内计谋、东说念主民币汇率及市集预期影响更大，因此在这里，咱们以第一次关税落地时的市集发达为代表，来分析若主要受生意计谋影响，各行业的具体发达怎么。从长江一级行业的发达来看，国防军工、保障、电信业务、银行等自主可控及踏实红利行业发达较好，家用装潢及失业、纺织服装等发达相对靠后。不外，在2019年生意计谋不息扰动市集时期，A股和港股走出颤动上行行情，中枢是国内计谋增强市集信心，能抵抗外部风险。

在这种国际生意阵势受关税影响较大的情况下，自主可控、逆周期、踏实类的红利板块能够在关税冲击带来的市集波动中保合手相对踏实和上风。从行业来看，保举银行、保障、电信等踏实性红利发达相对较好；国防军工等自主可控行业或逆周期行业发达排行靠前。

⭕揣测：因为肯定，是以看见

牛市三部曲：咱们在前期说明《牛市在望，怎么看待空间和节律？》中重心提到了，从历次归来港股市集的指数和行业发达来看，时时阅历三个阶段：起头是阐发计谋底，随后是宏不雅经济计算缓缓考据，终末是盈利一致预期出现上调。这一轮港股第一阶段的快速高潮时期或参预尾声，当今参预第二阶段颤动整固期，市集波动率将加大，增量的财政计谋是关遏制心。若后续财政能够超预期落地，货币和财政资金的效力显露，将开启第三阶段的牛市行情。特朗普当选大致会对市集产生扰动影响，但里面计谋已发生变化，行情更多肖似2019年而非2018年。

以上现实节选自长江证券已发布的证券征询说明，详见小口头《若特朗普当选：哪些行业能迎风而行？》，齐全现实迎接联系长江策略戴清团队!

戴清，长江策略首席分析师，上海财经大学本科，好意思国德州农工大学计量经济学硕士毕业。从业7年，曾任国泰君安港股&国际策略团队负责东说念主首席分析师，永赢基金首席策略分析师，长江国际策略分析师。2024年新浪金麒麟策略菁英分析师，随团队荣膺2019年金麒麟最好策略分析师、2020年金麒麟港股与国际市集新锐分析师。曾在2022年11月初提议“日出东方、港股更红”不雅点，随后更提议“港股牛市三级火箭”，2023年中期策略“试验前行，趁势而为”以及“中特估——港股新中枢金钱”，2024年提议“红利期间，红马奔腾”策略，激发市集平凡眷注。

风险教唆

1、地缘政事风险超预期。

2、国内计谋落地不足预期。

3、生意摩擦反复超预期。

征询说明信息

对外发布时候：2024年10月31日

征询发布机构：长江证券征询所

参与东说念主员信息：戴清 SAC：S0490524010002

邮箱：daiqing@cjsc.com.cn

投资评级说明

发布于：北京市