曩昔一周，阛阓千里浸在浓厚的节日厌烦中，泰西处于圣诞新年假期，报复音尘相对较少，金银油汇股指亦与英伦的分析额外接近，主要受制在布尔带区间整理的节拍当中。事实上，这周期地缘政事方法依旧弥留，仅仅由于假期资金量减少，未在阛阓上充分响应地缘政事相关信息。参加2025年后，阛阓资金运转回流，部分资金流入黄金和原油阛阓，金价及油价在2025年首个往翌日即有显豁升幅，非好意思金钱则进一步受压。校服地缘政事的变化、央行策略及大型资金对2025年的喜好，仍是是报复指令阛阓的焦点。

金价暂获多方面身分支抓，细心性缘方法突发焦点

当今金价获多方面身分支抓：一是中国春节黄金行情对金价形成支撑；二是地缘政事弥留方法抓续，乌克兰、中东及叙利亚等地的弥留方法未缓解，使得黄金和原油四肢避险金钱受到怜爱；三是每年年头或月初，主动型基金参加阛阓，在预期特朗普再行入主白宫后将出台打压非好意思金钱策略的情况下，这些基金在无更好选拔时会将部分金钱建立于黄金。同期，阛阓炒作合计央行可能会因神色所迫陆续购买黄金，而中国行将参加一月底运转的春节行情，也进一步加强了对黄金的支抓。

止境教唆：2025年开年首段金价及油价同步上扬，或暗意翌日有契机出现要紧的地缘政事风险，不成以冷漠突发音尘。

特朗普施政是最大不细则身分

面前最大的不细则身分是特朗普1月20日上任后将出台何种措施，这可能导致阛阓价钱波动，当今阛阓对特朗普上任的总体预期对非好意思金钱相对不利。此外，非好意思国度能否处置好相关矛盾、简短弥留经济方法并重拾发展能源仍有待不雅察。同期，法国、德国和加拿大濒临国会改组，在职总理可能被替换，这种政事不相识情况可能使欧元和加元等货币相对受压，操作上，要提防主动型购买黄金资金完成入市后，若好意思元及好意思债息续抽升，或为金价带来去吐压力。

好意思元强势或出现调换点

阛阓暂时预期好意思联储在1月底的策略会议约略率守护利率不变，而非好意思央行如欧洲等主要经济体有抓续减息的可能，日本虽有加息契机但需数据支抓，且即便日本加息，与好意思国的利率差距仍较大，全体情况支抓好意思元的强势。不外，翌日特朗普的策略是否会更动这一方法仍需温雅，此前特朗普上任前其财长曾辞全国经济论坛线路好意思元过错对好意思国经济有意， 1 月中下旬再次举行的达沃斯论坛，阛阓高度温雅特朗普本东谈主或新任好意思国财长是否出席，以及他们是否会发表对好意思元的想法。若再次说起弱好意思元策略，面前强好意思元走势可能颐养，金价则有望因弱好意思元走势取得助力。黄金被看好，除地缘政事、中国春节行情以及央行和机构购买黄金等身分外，特朗普可能再度提议弱好意思元策略亦成为潜在“爆点”。

新一周好意思国非农数据预期回软

新的一周，好意思国将公布非农处事数据，同期非好意思国度也会发布诸多报复的通胀数据。若非好意思国度通胀数字回升，阛阓会意料这些非好意思央行是否会延伸减息策略，毕竟 2025 年通胀问题或导致高息环境抓续较长技巧，暂缓非好意思过错的压力。

早前好意思联储主席鲍威尔已显现减息步调约略率放缓，阛阓意料好意思联储 1 月底不会再次减息，而是比及 3 月。下周将公布好意思联储会议纪要，其中是否会强调暂缓减息安排、显现何时再行减息或基于何种条目颐养货币策略，都是阛阓焦点。若会议纪要自满鹰派态度，暗意翌日可能再行加息，对黄金将是千里重打击，因黄金对利率敏锐。不外，就当今好意思国通胀表现而言，好意思联储官员发表如斯鹰派言论的可能性不大，但仍需加以回避并温雅好意思国处事阛阓贵府。

好意思国非农处事数据方面，阛阓预期处事职位回落至二十万，前值为二十二点七万，休闲率可能从 4.2%升至 4.3%。若如斯，阛阓会解读为好意思国处事阛阓进一步放缓，对金价形成较好支撑，因黄金对好意思国经济走向敏锐，处事阛阓大幅放缓会强化阛阓对好意思联储尽快减息的预期。

值得正式的是，非农数据有卓越 50%的概率出现偏差，毕竟这仅仅一项民调。若数据随机大幅回落，如阛阓部分筹谋的可能大幅跌至十五万，对金价的助力将更为权臣，阛阓会再度炒作 1 月底好意思联储再次减息。虽然，这次四肢拜登卸任前终末一次公告，数据也存留意外大幅走强的可能性。总之，按成果操作更为合适。

焦点报复性排行如下：

炒作东题：

焦点：

入市契机

（若焦点灵验）

1. 避险情线升温

(温雅突发)

l 温雅乌俄「核」危险

l 温雅以色列违抗和谈合同

l 叙利亚内战发展契机

利好金价及油价

2. 主动型资金入市买黄金

l 炒作黄金回避特朗普策略风险

l 投行炒作金价创高

l 金价冲破报复阻力

l 周一开市时段

3. 好意思非农处事数据回软

l 预期职位回落至20万，部份预期回至15万

l 休闲率或回升

若此，支抓金价

4. 中国春节黄金行情

l 温雅中国经济数据

l 温雅中国央行策略

看好中国，则支抓金价

5. 非好意思央行格调

l 温雅非好意思通胀数据表现

若非好意思通胀回升，料缓减非好意思跌势

6. 加拿大、德国、法国国会改组

l 温雅最初候任东谈主策略

杂乱政局或打击欧元及加元

7. 好意思联储会议纪要

l 预期1月暂缓减息

若实质随机鹰派，则对金价酿成压力

8. 特朗普往来

l 官员任命、

l 关税措施、

l 税改、

l 好意思联储矫正

支抓好意思股

本文握管于2025年01月03日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前好意思联储主席　格林斯潘（中）及商品群众Jeffrey Christian(左)疏导合照。

【作家简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务着名金融公关、财经媒体及投资银行。曩昔服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同期为大专客席讲师、财经媒体如期嘉宾及财经读物著者，屡次代表香港出席全国金融行业论坛，现为英伦金融集团筹商及阛阓主宰，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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